俄同意部分停火，原油價格下滑

昨日，全球油價下跌，WTI原油跌破67美元，布倫特原油徘徊在每桶70美元附近，此前美國總統川普與俄羅斯總統普丁達成了30天的部分停火協議。

俄烏戰爭：部分停火協議

在與川普通話後，普丁同意暫停對烏克蘭能源基礎設施（包括發電廠、電網和能源供應線）的攻擊，為期30天。然而，他拒絕了更廣泛的停火提議，並表示俄羅斯只有在西方國家停止對烏克蘭的軍事援助後，才會考慮全面停火。

對此，烏克蘭總統澤倫斯基回絕了這一要求，稱其「不可接受」，並重申烏克蘭不會在脅迫下談判。

儘管這次暫時停火被視為邁向和平協議的一步，但普丁提出的額外要求以及俄羅斯的持續軍事行動，使外界對其真正意圖產生疑慮。

市場反應：油價在不確定性中保持波動

能源市場迅速對停火消息做出反應，油價回吐早盤漲幅並下跌：

• 布倫特原油短暫跌至每桶70.44美元。
• WTI原油跌至每桶66.75美元。

儘管供應疑慮有所緩解，但市場仍對俄羅斯是否會履行停火協議保持謹慎，並擔憂30天停火期結束後可能爆發新一輪攻擊。

俄羅斯的石油戰略及未來產量前景

儘管受到國際制裁，俄羅斯仍是全球石油市場的重要參與者。莫斯科近日宣布，預計2025年原油產量將達到5.15-5.2億噸。這一預測顯示俄羅斯對維持出口的信心，特別是對中國與印度等仍然以折扣價購買俄羅斯石油的國家。

油價前景：市場關注地緣政治風險

儘管全球油價承壓，兩大基準油價仍在五年低點附近企穩——布倫特報70美元，WTI報65美元。自2021年以來，油價鮮少跌破這一水平，形成市場的重要支撐。

(布倫特原油日線圖，來源：TradingView)

(WTI原油日線圖，來源：TradingView)

目前，川普介入俄烏談判被視為一次重要的外交努力，但達成持久和平協議的前景仍高度不確定：

• 若烏克蘭拒絕停止接受西方援助，俄羅斯可能在30天停火期後恢復全面攻擊。
• 若中東局勢升級，儘管俄烏停火，油價仍可能意外飆升。

市場正在密切關注油價是否具備足夠催化因素進一步下探，並測試五年低點的支撐水平。

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