投資者信心持續減弱，美元承壓

自4月2日宣佈「對等關稅」以來，美元已大幅下跌逾4%。這一跌幅反映出投資者情緒的重大轉變，資金正從美國資產流出，轉向歐洲和亞洲市場。

投資信心與資本外流

川普政府實施對等關稅的決定，引發市場對美國經濟前景的疑慮。市場的即時反應是轉趨謹慎，投資者開始質疑美國金融市場的長期穩定性。這次關稅針對歐盟、日本等傳統盟友，已造成外交摩擦，並遭到多方批評。

地緣政治風險的升溫削弱了市場對美國經濟領導地位的信心，進一步導致明顯的資本外流。

美國資產，尤其是美國國債，近期遭遇大幅拋售，投資者轉而尋找更安全或更穩定的替代品。這波拋售推高了國債殖利率，顯示市場的風險厭惡情緒升溫，以及對美國金融工具的需求下降。

面對貿易風險，聯準會維持謹慎立場

儘管3月的通膨數據展現正面進展，美國聯準會的貨幣政策仍保持謹慎。亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克（Raphael Bostic）指出，美國距離2%的通膨目標仍有「一段長路要走」，暗示短期內不太可能轉向緊縮。

根據CME FedWatch工具，目前市場預計在2025年底前將有2到3次降息，高於此前預期的1至2次。這一變化反映出市場對整體經濟風險的擔憂正在升溫。

（CME FedWatch 2025年降息機率圖；來源：CME Group）

美元持續承壓

隨著市場對美國資產信心減弱，市場對聯準會進一步寬鬆的預期也在增強，這加劇了對美元的下行壓力。上週，美元跌至三年來最低點，跌破關鍵心理關口100。

（USDX+ 美元指數日線圖；來源：Ultima Market MT5）

目前美元在此關鍵位置附近震盪，在美國經濟政策與全球貿易局勢持續不明朗的背景下，美元未來仍面臨挑戰。

從技術面來看，只要美元指數（USDX）維持在101.80以下，整體偏空趨勢可能延續，暗示美元仍有進一步下行空間。

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