美中談判希望重燃，美國PMI下滑

2025年4月23日，美國與中國似乎正進入一個新的潛在談判階段，川普總統對達成一項可能大幅削減對中國進口商品關稅的協議表示樂觀。

然而，這種重燃的樂觀情緒仍然有限，因為美國S&P Global服務業PMI在4月下滑，低於市場預期。

川普軟化關稅立場，釋放談判訊號

週二，川普總統在聲明中承認目前的關稅具有相當嚴厲性，並宣布計畫「大幅」降低關稅，但同時也強調不會全部取消。部分關稅將視中國在未來談判中的回應而定。

儘管川普公開表示美方正「積極」與中方磋商，但美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）澄清，目前尚未啟動正式談判。

目前，美國對中國商品的關稅高達145%，中國則對美國商品徵收125%的關稅。據報導，白宮正在考慮將這些關稅調降至50%至65%之間，作為釋出善意、緩解緊張情勢的舉措。

雖然兩國之間的非正式溝通仍在進行，但正式談判尚未排上議程。投資人正密切關注後續發展，因為全球兩大經濟體間的貿易爭端可能對市場帶來重大影響。

服務業PMI令人失望，價格上升引通膨隱憂

另一方面，美國S&P Global PMI數據顯示，美國商業活動正在放緩，這可能對市場構成壓力。

• 美國S&P服務業PMI初值在4月降至51.4，低於3月的54.4，顯示服務業動能減弱。
• 同期製造業PMI初值略升至50.7，較3月的50.2略有上升。

（美國S&P PMI初值數據；來源：S&P Global PMI）

不過，綜合PMI（結合服務與製造業）從3月的53.5下滑至4月的51.2，創下16個月來新低，突顯整體經濟動能放緩。

（S&P Global美國PMI價格指數；來源：S&P Global PMI）

同時，PMI價格指數顯示，4月商品與服務的平均價格漲幅創下13個月來最大，尤其在製造業中，通膨率達到29個月來新高；服務業的價格也持續加速上升。

對過度樂觀保持謹慎

儘管潛在的美中貿易談判帶來新希望，但美國經濟前景仍存在不確定性。近期商業活動減弱，可能說明關稅影響已開始浮現，而價格上漲則加劇了對通膨的擔憂。

（標普500指數，4小時圖分析；來源：Ultima Market MT5）

標普500指數在週二回吐部分漲幅，目前仍處於5500至5440點的關鍵阻力區下方，尚未脫離技術面上的「熊市區域」。

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